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一、先讲一下Q3的东阿阿胶

今天东阿阿胶第Q3称预计扭亏，之前渠道存货过多影响了阿胶的销售，其中一部分原因也是阿胶年年涨价导致，另一部分就是阿胶存放时间越久功效就越好。但是从Q3扭亏来看阿胶真的度过难关了吗？

其实这次阿胶业绩的大洗澡产生的1-2个季度的业绩增长不奇怪，但是我之前也讲过，机构都偏好投资确定性高的企业，就目前阿胶的盈利情况来看，不确定性较高。从三季度报可以看出来

1.经营性的现金流下降

2.库存大幅度上升，周转率大幅度下降。

3.产品毛利率，净利率同比大降。

从这三条可以看出，阿胶在牺牲价格，大促销的情况下，仍有大量库存积压。现在给的三季度报基本的信息有限，我们还是需要继续

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